大連商品交易所

鐵礦石期權合約規則解讀(二)適用現行適當性管理要求 提高入市效率

來源:發布時間:2019年12月05日

  期權作為專業性較強的金融工具,其獨特的屬性和風險特征要求交易者須具備一定的條件才能入市。從期權平穩運行和保護交易者利益角度出發,豆粕期權上市初期交易所制定了期權適當性制度,交易者須在符合規定條件下參與期權交易,現已與特定品種適當性制度合并為期貨交易者適當性制度。大商所相關負責人日前在接受記者采訪時表示,在期貨公司通過大商所適當性評估的客戶,可以參與大商所期權及特定品種期貨交易。

  據介紹,交易者適當性制度有利于從源頭和制度上深化交易者教育,保障期貨市場平穩、規范、健康發展,維護交易者合法權益。在期權適當性制度設立初期,為促使交易者充分熟悉期權產品特點,嚴格防范市場風險,大商所設置了較為嚴格的管理要求。隨著市場交易者對商品期權的逐步了解和熟悉,在豆粕期權平穩運行一段時間后,大商所開始逐漸優化適當性管理要求,提高合格交易者入場效率。2019年5月,大商所合并了原期權和特定品種交易者適當性制度,形成期貨交易者適當性管理辦法。該制度首先要求交易者應具備期貨、期權基礎知識,境內客戶需通過中國期貨業協會的在線知識測試,測試分數不得低于80分。其次,交易者還應具有累計10個交易日、20筆及以上的境內交易場所期貨合約或期權合約仿真交易成交記錄,或者近三年內具有10筆及以上境內外交易場所期貨合約、期權合約或者集中清算的其他衍生品真實交易記錄,并取消了期權仿真行權經歷的要求。交易者適當性制度設置了一定的資金準入門檻,準入資金為10萬元。對于已通過大商所適當性評估的客戶,在同一開戶機構可以參與大商所實行適當性制度的其他各上市品種的交易,不需要重復適當性評估。其他情況下,已有境內交易場所實行適當性制度的上市品種交易資格的客戶,在大商所申請參與期權交易,開戶機構可以豁免其期貨知識、交易經歷的評估,若前述品種的資金要求不低于資金要求的還可豁免對可用資金余額的評估,但仍需要對合規誠信等內容進行評估。此舉有利于節省交易者的時間成本,提高交易者參與商品期權交易的積極性。

  此外,大商所要求申請期權交易權限的交易者不存在法律、行政法規、規章和交易所業務規則禁止或者限制從事期貨和期權交易的情形,將違法違規的交易者阻擋在期權市場之外。對于單位客戶要求具備參與期權交易的內部控制、風險管理等相關制度。適當性制度還規定了交易者應遵守的法律法規及應履行的相關義務,并對期貨公司在適當性制度實施方面提出要求,對違反交易者適當性制度要求的期貨公司將采取相應的監管措施。

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